天堂硅谷“養(yǎng)豬基金”交出首份答卷
創(chuàng)投資本也愛(ài)養(yǎng)豬
清科數(shù)據(jù)顯示，并購(gòu)正在成為企業(yè)擴(kuò)張的常規(guī)手段。在剛過(guò)去的2011年，中國(guó)的并購(gòu)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)數(shù)量和金額的同時(shí)翻倍增長(zhǎng)。
“本來(lái)是我們負(fù)責(zé)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的執(zhí)行總裁來(lái)的，他更專(zhuān)業(yè)，不巧他出差談項(xiàng)目去了。”浙江天堂硅谷執(zhí)行總裁周曉樂(lè)略感抱歉地對(duì)記者表示，但簡(jiǎn)短的言語(yǔ)中還是流露出一絲興奮。她口中的項(xiàng)目是收購(gòu)一家養(yǎng)豬場(chǎng)，收購(gòu)的資金來(lái)自于天堂硅谷和上市公司大康牧業(yè)合作推出的并購(gòu)基金。
在剛過(guò)去的半個(gè)月內(nèi)，這一主要用于收購(gòu)養(yǎng)豬場(chǎng)的基金，一期1.5億元的額度獲得超募。在創(chuàng)投業(yè)遭遇寒潮的當(dāng)下，這一成績(jī)并不簡(jiǎn)單。可以拿來(lái)比較的是天堂硅谷上半年的另外一支PE基金，發(fā)行規(guī)模為1億元，募集成功用了近兩個(gè)月。
除了比較流行的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)概念外，該并購(gòu)基金投資標(biāo)的在眼下也有足夠吸引力——養(yǎng)豬，這種在傳統(tǒng)概念里的低端產(chǎn)業(yè)，最近也受到追求高回報(bào)率的創(chuàng)投公司關(guān)注。
資本高手與養(yǎng)豬高手聯(lián)姻
天堂硅谷和大康牧業(yè)的合作始于去年，當(dāng)年大康牧業(yè)完成了在湖南的布局，謀劃走向全國(guó)。當(dāng)時(shí)天堂硅谷正好在找農(nóng)業(yè)上的合作項(xiàng)目，雙方一拍即合。
去年10月，雙方合作注冊(cè)了天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)天堂大康）。資料顯示，天堂大康的出資總額為3億元，大康牧業(yè)和天堂硅谷各自出資3000萬(wàn)，各占出資總額的10%，其余80%的資金由天堂硅谷負(fù)責(zé)分兩期對(duì)社會(huì)募集。
募集來(lái)的資金主要用于收購(gòu)整合包括湖南、湖北、浙江、安徽等中南部省區(qū)的優(yōu)質(zhì)養(yǎng)豬場(chǎng)，收購(gòu)之后，天堂硅谷將與大康牧業(yè)共同管理。
在基金發(fā)行之前，天堂硅谷基金團(tuán)隊(duì)到湖南實(shí)地考察。團(tuán)隊(duì)里大多數(shù)人對(duì)養(yǎng)豬有些了解，但還是被大康牧業(yè)的養(yǎng)豬場(chǎng)給震驚到了。
“我們進(jìn)豬圈前要消毒，那些豬還享受空調(diào)、地?zé)岬却觥．?dāng)時(shí)很多人忍不住掏出手機(jī)到處拍照，和豬合影。”周曉樂(lè)笑著說(shuō)。在這一項(xiàng)目中她主要負(fù)責(zé)資金募集，現(xiàn)在也已對(duì)“譜系”、“出欄”、“二元豬”等和養(yǎng)豬有關(guān)的名詞如數(shù)家珍。
一期1.5億資金在半個(gè)月內(nèi)超募，也證明了市場(chǎng)對(duì)這一投資方向的認(rèn)可。一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在募集的資金中，認(rèn)購(gòu)最踴躍的都是來(lái)自于上市公司的老總，從事的行業(yè)有裝修、醫(yī)藥、水利等，基本上和養(yǎng)豬無(wú)關(guān)。
“最多的一位一口氣認(rèn)購(gòu)了2000萬(wàn)元，因?yàn)橐黄陬~度已滿，只能將其中的1500萬(wàn)安排到二期。”周曉樂(lè)說(shuō)。
養(yǎng)豬業(yè)成資本關(guān)注焦點(diǎn)
對(duì)于天堂硅谷來(lái)說(shuō)，這次合作的前提就是養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)規(guī)模化發(fā)展的潛力。在動(dòng)用基金成功收購(gòu)武漢和祥畜牧發(fā)展有限公司后，大康牧業(yè)公告中對(duì)于首年考核指標(biāo)承諾是凈利潤(rùn)400萬(wàn)元，且每年的增長(zhǎng)率達(dá)到15%。
在前期調(diào)研時(shí)，天堂硅谷發(fā)現(xiàn)，受?chē)?guó)家政策支持，生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體上具有較高的利潤(rùn)率，大規(guī)模養(yǎng)殖利潤(rùn)率還會(huì)更高，而國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖長(zhǎng)期以散養(yǎng)為主，行業(yè)集中度低。
周曉樂(lè)說(shuō)，她一個(gè)同學(xué)幾年前到內(nèi)蒙古養(yǎng)豬，結(jié)果每次見(jiàn)面都抱怨很辛苦，而且受豬價(jià)波動(dòng)影響，盈利非常不穩(wěn)定。但在大康牧業(yè)的湖南養(yǎng)殖基地，飼養(yǎng)6000頭豬只需要7個(gè)人的管理團(tuán)隊(duì)，而且在其提供的飼養(yǎng)環(huán)境下，豬瘟疫發(fā)病率在5%左右，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)條件下的發(fā)病率。
近年來(lái)，規(guī)模化養(yǎng)豬的優(yōu)勢(shì)讓傳統(tǒng)概念里“臟亂差”的養(yǎng)豬業(yè)地位今非昔比，成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)。近年來(lái)包括武鋼、山西焦煤、盛大等公司都陸續(xù)進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)。
上個(gè)月，中糧信托發(fā)行了首款專(zhuān)門(mén)投資生豬養(yǎng)殖的信托產(chǎn)品，被業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“豬信托”，總規(guī)模為1500萬(wàn)元，期限為12個(gè)月，所募集的資金用于認(rèn)購(gòu)中糧肉食投資有限公司20公斤左右的仔豬，信托到期后，出欄生豬（100公斤左右）按市場(chǎng)價(jià)格銷(xiāo)售，變現(xiàn)后收回的資金作為信托收益，預(yù)計(jì)年收益率約6%。
一般信托產(chǎn)品均為非保本浮動(dòng)收益，但此款“豬信托”承諾保本，可見(jiàn)發(fā)起人對(duì)這一投資的信心。
隨著養(yǎng)豬吸引力的上升，資本進(jìn)入養(yǎng)豬領(lǐng)域的方式也開(kāi)始多元化，并購(gòu)基金就是其中一種。目前在國(guó)內(nèi)有大量養(yǎng)豬場(chǎng)遭遇發(fā)展瓶頸，這些豬場(chǎng)都已經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)，又有尋求發(fā)展的需求，正是并購(gòu)的最好目標(biāo)。
周曉樂(lè)表示：“目前我們已考察了20多個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)半年內(nèi)完成全部投資，4年內(nèi)完成產(chǎn)業(yè)整合與退出。”
農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化從養(yǎng)豬開(kāi)始
在天堂硅谷的整個(gè)投資版圖中，農(nóng)業(yè)的地位與電子、醫(yī)藥化工以及文化傳媒一樣被放到同等重要的位置。“廣闊天地，大有作為。”周曉樂(lè)引用毛澤東的一句話說(shuō)明農(nóng)業(yè)的發(fā)展前景。
去年天堂硅谷向杭州山地茶業(yè)注資1500萬(wàn)元，幫助企業(yè)對(duì)茶葉的加工炒制、分裝等進(jìn)行統(tǒng)一管理。今年，天堂硅谷還投資了湖南的另一家農(nóng)業(yè)公司，該公司通過(guò)大規(guī)模化林地移植和人工種植山蒼子，用于提煉香水原料，目前發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。
資本密集進(jìn)入也使得養(yǎng)豬業(yè)向著規(guī)模化方向發(fā)展，已經(jīng)成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)。據(jù)清科研究中心統(tǒng)計(jì)，自2006年至2011年上半年，中國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域已經(jīng)披露的投資案例累積達(dá)到114起，其中104起披露了金額的案例共涉及投資金額17.6億美元。
業(yè)內(nèi)人士表示，今后國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)將更加追求規(guī)模化，從勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向資本、技術(shù)密集型。就在去年，以色列一家公司找到天堂硅谷合作，目的是將以色列先進(jìn)的農(nóng)業(yè)灌溉技術(shù)引入中國(guó)。
并購(gòu)基金
并購(gòu)基金，指專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。并購(gòu)基金與其他類(lèi)型投資的不同表現(xiàn)在于，風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購(gòu)基金選擇的對(duì)象是成熟企業(yè)；其他私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)控制權(quán)無(wú)興趣，而并購(gòu)基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。
